« Notre parti pris : fabriquer aujourd’hui les immeubles Core de demain »

Business Immo : Altarea Cogedim lance un nouveau fonds dédié au bureau. Pourquoi une telle initiative ?
Stéphane Theuriau : « Il s’agit d’une démarche plus aboutie que la création d’un énième fonds d’investissement. Nous sommes partis du constat que les grands investisseurs institutionnels et internationaux privilégient les actifs Core, si possible neufs ou répondant aux normes environnementales, dans des marchés tertiaires identifiés. Or, nous assistons à une effervescence sur les actifs Core existant, fruit d’un déséquilibre entre une faible offre de qualité et une demande de plus en plus prégnante, entraînant un renchérissement des prix. La question se pose de savoir combien de temps va durer cette sorte de « bull market core » dans un contexte macro-économique par ailleurs incertain. Si les investisseurs s’inquiètent de la constitution d’une bulle core et se disent prêts à investir dans des actifs en blanc, ils se heurtent à la fois à des contraintes de gestion bilantielle, de cash-flow et à une certaine réticence des banques en matière de financement. Notre parti pris est de fabriquer aujourd’hui les immeubles Core de demain en levant des capitaux sur un nouveau fonds à valeur ajoutée. »