Allianz Real Estate : Vitesse accélérée sur le commerce

Le commerce est la nouvelle passion d’Allianz Real Estate. Avec un portefeuille de 2,2 Mds€ représentant 15 % seulement de son allocation globale dans l’immobilier, l’assureur accuse, il est vrai, un certain retard sur ses compétiteurs. « Notre objectif est de porter la quote-part du commerce dans notre portefeuille immobilier de 25 à 30 % dans les trois ou quatre prochaines années. Dans le même temps, nous entendons accroître le portefeuille global de manière significative », annonce, d’emblée, Axel Vespermann, head of retail au sein d’Allianz Real Estate. En clair : l’assureur doit passer la démultipliée pour atteindre ses objectifs ambitieux. Et faire mieux, beaucoup mieux qu’en 2011. Sur le milliard investi dans l’immobilier par la maison dirigée par Olivier Piani, seulement 25 % auront, en effet, été consacrés au commerce et en particulier à un projet de développement à Francfort : « Skyline Plaza ». Ce projet phare aura littéralement cannibalisé les forces et la capacité d’investissement (plus de 200 M€) de l’assureur qui s’est, au passage, payé un autre centre commercial à Rome. Au point de ne pouvoir concrétiser d’autres deals d’envergure, notamment en France. Ce n’est pourtant pas faute d’avoir essayé. « Nous avons souffert d’un manque d’offres en particulier dans des marchés comme la France où nous pourrions accélérer nos investissements », justifie Axel Vespermann. Pourtant, Allianz Real Estate ne ménage pas ses efforts pour doper la classe d’actifs commerce au sein de son patrimoine. Centres commerciaux, retail parks, grandes rues commerçantes et même les centres de marques qu’Allianz envisage sous l’angle exclusif des fonds, l’allocataire d’actifs entend intervenir tous azimuts dans l’immobilier de commerce. En jouant simultanément sur trois modes opératoires : en direct, par le biais de fonds d’investissement mais aussi via le marché de la dette.