test
Tristan Capital Partners a mandaté Eastdil Secured et JLL pour vendre un portefeuille d’immeubles logistiques à travers la France, selon CoStar News. Ce portefeuille, baptisé Project Reverso, comprend 28 actifs, qui produisent 18,7 M€ de loyers annuels. Constitué par Tristan au travers de transactions bouclées en sale & leaseback, le portefeuille est situé le long des principaux corridors logistiques de France, de Rouen à Paris et Lyon jusqu'à Nîmes et Marseille. La durée moyenne pondérée des baux jusqu'à expiration est de 6,2 ans.
Il s’agit là d’un des nombreux portefeuilles en vente sur un marché qui s’est affolé ces dernières semaines. Ainsi, début avril, Ares Management, accompagné par Factor'Industry Real Estate, a signé le portefeuille Montclair auprès de Blackstone pour 325 M€, soit un rendement de 5,5 % (lire notre article) ; un ensemble de neuf actifs qui a attiré beaucoup d'attention, ce qui a conduit Ares Management à payer 8 % de plus que le prix d'orientation initial, selon CoStar News.
Le déclic Corbas
En mars, Prologis a acquis, auprès de BNP Paribas REIM, une plate-forme de 77 000 m² à Corbas pour environ 120 M€, soit un rendement inférieur à 5 % – une information révélée par Business Immo (lire notre article). L'actif avait attiré 24 bidders, ce qui a entraîné une compression du rendement de 25 pb. C’est « le deal qui va ouvrir le marché 2024 », nous assurait alors un acteur logistique au fait du dossier. Ce que nous a confirmé depuis Louis d'Arexy, cofondateur de Factor'Industry Real Estate, qui vient de structurer son activité d'asset management (lire notre article). « Il y a eu un avant et un après Corbas. Cela a redonné du dynamisme au marché, alors qu’il ne s’était pas passé grand-chose pendant 18 mois. »
Et l'intéressé de préciser : « La classe d’actifs, aujourd’hui, tire son épingle du jeu avec une afflux de capitaux. Les fonds anglo-saxons, avec lesquels nous collaborons, anticipent et souhaitent tirer profit de la compression des taux ; ils considèrent donc que le moment est opportun pour investir. Le marché corrige toujours très rapidement, dans un sens comme dans un autre. »
Accumulation de poudre sèche
Depuis, les signatures XXL se multpilient. En attestent le récent sale & leaseback bouclé par PGIM Real Estate à Mitry-Mory, portant sur une plate-forme logistique de 77 000 m² occupée par le groupe Fnac Darty (lire notre article), mais également l’acquisition par Clarion Partners d’un actif logistique de 61 769 m² de catégorie A développé par Goodman à Sury-le-Comtal (lire notre article), sans oublier l’achat par Ares Management, toujours accompagné par Fire, d’une plate-forme logistique de 75 000 m² à Mer (41), auprès de DWS, sur la base d'un taux de rendement de 5,5 % AEM (lire notre article).
Ainsi, le volume d’investissement sur le marché de la logistique devrait dépasser les 2 Mds€ en 2024, voire se rapprocher des 3 Mds€, selon les projections de Cushman & Wakefield. Pour Nicolas Chomette, consultant associé en investissement chez Arthur Loyd Logistique, « après le retournement sensible du marché de 2023, l’immobilier logistique bénéficie sans conteste du retour des investisseurs en 2024. La perspective d’une baisse des taux directeurs de la BCE, l’amélioration des conditions de financement et l’accumulation de "poudre sèche" prête à se déployer sur certains segments de l’immobilier industriel ont, en effet, permis à ce marché de reprendre des couleurs. Sans compter que certains voient dans la logistique un actif d’avenir, tablant sur des croissances de loyer dans les années futures » (lire notre article).