Baromètre IPD : des investisseurs plus inquiets pour 2011

Mipim (Cannes) : Les investisseurs se montrent plus pessimistes dans le dernier baromètre IPD de l’investissement immobilier, dont les résultats viennent d’être dévoilés au Mipim. Ainsi, 88% du panel interrogés s’attendent à une remontée du taux directeur européen entre fin 2011 et début 2012. La majorité des investisseurs ne pensait pas voir le taux directeur être relevé avant la fin 2012 lors du dernier baromètre présenté au Simi en décembre dernier.
La compression des taux des taux de capitalisation devrait s’amoindrir en 2011, notamment sur les actifs prime. Les écarts de taux entre la fin 2010 et la fin 2011 restent en effet minimes :  10pb pour les bureaux,  20pb pour les commerces et pour la logistique. « Dans le contexte économique actuel, les rendements apparaissent déjà sensiblement faibles au regard des taux longs, lesquels amorcent par ailleurs une légère reprise », détaille IPD.
Le commerce, qui a tant attiré d’acheteurs l’an passé, inquiète davantage. « Alors que les panélistes restent positifs quant à une légère progression des dépenses de consommation des ménages en 2011, ils sont plus réservés concernant la fréquentation des centres commerciaux », explique-t-on chez IPD. En conséquence, les investisseurs interrogés n’anticipent pas de hausse des loyers des surfaces commerciales en 2011.
Il en va autrement du bureau. En dépit d’une croissance molle (+ 1,5% selon le consensus), le panel anticipe une progression de 4% du loyer prime dans le quartier d’affaires parisien en 2011, qui pourrait attendre ainsi 757 €/m² à la fin de l’année en cours.
Dans ce contexte, les investisseurs sondés devraient rester acheteur cette année en France. Ils annoncent un total de 8,5 Mds€ d’engagement pour 5,3 Mds€ d’arbitrages.