Investissement : vers une nouvelle baisse des taux de rendement

Comme en 2013, l’activité locative du marché français de l’immobilier logistique a démarré l’année 2014 de façon assez timide. « Seuls 390 000 m² d’entrepôts supérieurs à 5 000 m² ont été loués ou vendus aux utilisateurs au 1^er trimestre en France, soit une baisse de 7 % sur un an, mais une forte chute de 34 % par rapport à la même période en 2012 », souligne Jean-Paul Deheeger, directeur du département industriel et logistique de Cushman & Wakefield France dans sa dernière étude logistique. La part de l’Ile-de-France est, en revanche, en nette augmentation. 205 000 m² y ont été loués ou vendus aux utilisateurs, soit 53 % du volume de la demande placée en France sur cette période (37 % à la même époque l’an passé). « Après une année 2013 morose, ce regain de forme tient toutefois principalement à la finalisation de deux grands projets clés-en-main initiés depuis de longs mois : Toys R’ Us à Saint-Fargeau-Ponthierry et C&A près de Meaux. Ces deux opérations et la prise à bail d’une plateforme de 36 800 m² par Carrefour à Moussy-le-Neuf comptent ainsi pour près de 60 % de l’activité locative en Ile-de-France au 1^er trimestre », précise Jean-Paul Deheeger. Les autres pôles de la dorsale Nord-Sud ont été peu animés. Sur le front de l'offre, les dernières transactions ont encore amoindri l’offre de classe A, notamment à Lyon ou dans le nord de l’Ile-de-France. L’offre de qualité ne cesse donc de se raréfier, annonçant une reprise – certes limitée – des lancements en blanc.