L’alternatif, diversification à visage multiple

Si le marché des actifs immobiliers alternatifs battait des records en matière de transactions en 2016, avec plus de 30 Mds€ investis à travers l’Europe selon Real Capital Analytics, il semble s’être essoufflé en 2017, de l’avis de plusieurs analystes. Un phénomène particulièrement tangible sur le marché des hôtels en France concentrant 1,1 Md€ d’investissements, dont 300 M€ dans le cadre des fusions-absorptions d’Eurosic par Gecina et d’ANF Immobilier par Icade, loin de la moyenne établie depuis les années 2012, autour de 2,4 Mds€. « Nous avons connu un défaut de stock à la vente, notamment à Paris, explique Gwenola Donet, directrice France de JLL Hotels & Hospitality. Alors qu’habituellement la capitale génère 60 % des ventes et quelque 1,7 Md€, elle se montre en très net recul en 2017 à 500 M€. Et la quarantaine de transactions (de plus de 10 M€) que nous avons enregistrées portent principalement sur des actifs en régions, plus petits, plus midscale. »