Le marché de l’immobilier de santé, victime de son succès (Xerfi-Precepta)

Estimé fin 2016 à 6,3 Mds€ pour un total de 302 biens immobiliers pris à bail, le marché de l’immobilier de santé français continue de séduire les investisseurs. Porté par des gestionnaires d’actifs qui ont développé un savoir-faire spécifique, il offre en effet des placements de long terme aux rendements encore élevés. Le montant record des transactions (plus de 1,85 Md€ l’an dernier) - dont 1,35 Md€ pour le seul méga deal secondaire (vente de murs de gestionnaire à gestionnaire) entre Primonial REIM et Gecina autour de la cession de Gecimed, avec ses 70 établissements - n’est bien sûr pas étranger à la bonne tenue du marché. Et celui-ci devrait allègrement franchir la barre des 10 Mds€ à l’horizon 2020, selon les experts de Xerfi-Precepta (sur la base d’un marché crédible estimé à 35 Mds€ fin 2016). Les transactions devraient en effet renouer avec des niveaux plus conformes à la norme, soit entre 500 et 700 M€ par an, hors opérations secondaires. Pourtant, l’immobilier de santé pourrait bien perdre de son attractivité.