« AXA Real Estate souhaite développer davantage de club deals »

Businessimmo Hôtels:Vous avez signé l’acquisition pour le compte d’institutionnels d’un portefeuille d’hôtels de 133 M€. Pouvez-vous nous expliquer votre stratégie ?
Gaël Le Lay :Cette opération s’est déroulée off market. Nous avons joué le cycle, tout en réalisant un investissement core qui produit un cashflow récurrent. Cette acquisition a été réalisée pour le compte d’un véhicule d’investissement d’une compagnie d’assurance du Groupe AXA, la Caisse des Dépôts et Sogecap dans une perspective de long terme, en pur equity. Nous nous sommes focalisés sur le cash flow, plus que sur le TRI.
Il s’agit cette fois d’un club deal. Un type d’opérations que nous essayerons de développer davantage à l’avenir… en fonction des attentes de nos clients. Les actifs en question appartiennent aux segments milieu de gamme et économique, sur lesquels on observe une résilience en période de crise. C’est sur ces hôtels que se reportent les clientèles d’affaires plus haut de gamme dans les périodes difficiles. Plus on avance dans le haut de gamme, plus le marché est volatil. Les hôtels de luxe, par exemple, enregistrent de fortes baisses en cas de crise, mais remontent très vite.